Gucci母公司首次投资中国本土女装，少数股权替代收购整合

【中国服装圈.第3426期】

4月16日，法国奢侈品巨头开云集团在意大利佛罗伦萨举办资本市场日，正式发布ReconKering全新战略，并宣布与中国高端时装集团ICCF达成战略合作，对后者进行少数股权投资。

这是开云集团首次对中国本土女装品牌进行直接投资。

根据双方公告，本次合作旨在整合ICCF集团“对中国奢侈品生态与文化格局的深刻洞察”，以及开云集团在欧洲长期积累的“工艺、运营与品牌建设专业能力”。具体交易条款未对外披露。

但可以明确的是，开云集团的投资将用于支持ICCF旗下旗舰品牌之禾（ICICLE）的下一阶段发展，主要包括两个方向：持续推动品牌的国际化布局，以及在新品类领域拓展产品矩阵。

之禾由创始人叶寿增和妻子陶晓马于1997年在上海共同创立，以东方哲学为美学根基，主打羊绒、亚麻、真丝等天然材质，专注男女成衣及配饰。目前品牌在中国及巴黎等地拥有超过200家门店，入驻SKP、恒隆、太古里等核心高端商业项目。

行业机构估算其2025年销售额已突破35亿元人民币。

值得一提的是，开云集团本次投资的核心模式，是以“少数股权投资”替代传统的“收购整合”。

过去国际奢侈品巨头在中国主要通过自营渠道扩张，但近年来这一模式遭遇增长瓶颈。通过少数股权投资本土头部品牌，开云既能分享中国高端消费市场的增长红利，又能避免直接运营带来的高成本和品牌整合风险。

目前之禾在中国市场拥有的200多家门店和忠诚客群，正是开云在当前环境下所需要的渠道与用户触达能力。

第二层目的，是获取本土品牌运营经验。

开云旗下古驰、圣罗兰、巴黎世家等品牌在中国市场近年承压明显——古驰已连续第11个季度录得销售下滑。但之禾深耕中国市场近三十年，对国内消费者偏好有着深刻洞察，其低调务实的品牌建设方式，为开云提供了研究中国市场的样本。

第三层目的，是补充品牌矩阵。

开云本次投资由新启动的战略项目“奇想之家”（House of Wonders）推动。该项目旨在发掘全球各大市场、品类及地域内“具备突出文化影响力的新兴精品品牌”，并以协作方式支持其长期发展。2025年底，该项目已投资中国本土古法黄金品牌宝兰黄金。

对于之禾而言，开云的战略投资同样意义重大。在其筹备国际化和拓展产品矩阵的关键阶段，开云在高级定制、皮具、珠宝、眼镜等领域的专业能力与全球资源，将为之禾突破品类边界和进入欧美主流市场提供有力支撑。

2018年之禾收购法国品牌卡纷（Carven），并于2021年重组为ICCF集团，总部设在巴黎，实行上海-巴黎双中心运营。

2026年2月，市场传出之禾母公司ICCF集团正在筹备IPO的消息，称公司正评估在香港或巴黎上市的可能性。当时之禾对此回应是“没有评论”。开云此时以少数股权身份进入，既为之禾带来了国际化所需的全方位资源支持，也使其股权结构从单一创始人控制变为双股东格局。

这一变化本身，就可被视为之禾从“创始人品牌”向“公众公司”过渡的关键信号。

另据开云集团公布的2025年财报显示，其全年销售额同比下降13%至147亿欧元，经常性营业利润下滑33%至16亿欧元，归母净利润约7200万欧元，同比下滑超九成。核心品牌古驰全年营收同比下滑22%。（往期阅读：）